Die Zinswende brockt dem norwegischen Staatsfonds einen Milliardenverlust ein. Der Fonds hält Vermögen in Höhe von rund 2,1 Billionen Euro.
von
Der weltgrößte Staatsfonds hat im dritten Quartal einen Verlust von 278 Milliarden Kronen (26,45 Mrd. Euro) verbucht. Die Rendite auf die weltweiten Anlagen sei bei minus 0,5 Prozent gelegen, teilte der Fonds am Donnerstag mit. Grund dafür seien gestiegene Zinsen, die zu schwächeren Ergebnissen bei den Anleihe-Investments geführt hätten.
Der Fonds investiert die Einnahmen des norwegischen Staates aus der Öl- und Gasförderung. Mit einem Vermögen von 2,3 Billionen Dollar (2,0 Bill. Euro) gilt er als der größte Einzelinvestor der Welt. Rechnerisch hält der Fonds 1,5 Prozent aller weltweit börsennotierten Unternehmen. Insgesamt ist der Fonds in 7.100 Unternehmen weltweit sowie in Anleihen, Immobilien und Projekte für erneuerbare Energien wie etwa Windparks investiert.
Seit 1996 veranlagt das Norges Bank Investment Management diese Mittel für den sogenannten „Government Pension Fund Global“, und macht seine Anlagestrategie wie wenige institutionelle Investoren auf seiner Website transparent. Über die Jahrzehnte wurde der Aktienanteil im Portfolio immer weiter erhöht, von ursprünglich 40 auf heute 70 Prozent. Die klassische Kaufen-und-Halten-Strategie hat sich über die Jahre als erstaunlich krisenfest erwiesen – mit durchschnittlichen Jahresrenditen von 6,9 Prozent. Damit demonstrierten die Norweger auch, dass sich ethische und ökologische Standards und gute Renditen nicht ausschließen müssen. Im ersten Halbjahr 2026 lag die Rendite bei 9,4 Prozent, 2025 sogar noch bei 15,1 Prozent. Der norwegische Staat bekommt pro Jahr maximal drei Prozent des Fondsvolumens fürs Budget.
