Alle kaufen Spanien ....

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Zwar kriselt es in den Regierungen beider Länder, jedoch wird seine Parlamentsmehrheit es dem spanischen Ministerpräsidenten Mariano Rajoy wohl ermöglichen, die Korruptionsvorwürfe durchzustehen, sagen Analysten wie Elwin de Groot von Rabobank Nederland in Utrecht.

Die Renditen zehnjähriger spanischer Anleihen fielen am Montag auf den tiefsten Stand seit sechs Wochen. Anzeichen für eine beginnende Erholung in der Eurozone stützten die Nachfrage nach höher rentierenden Anlagen. Die Bonds stiegen auch, als EZB-Präsident Mario Draghi im Juli erklärte, die Zinsen würden für längere Zeit niedrig bleiben, um die Wirtschaft zu stützen.

“Zurzeit bevorzugen wir Spanien gegenüber Italien und glauben, dass die Outperformance andauern wird”, sagte Russel Matthews, Vermögensverwalter bei BlueBay Asset Management in London. “Das fundamentale Bild in Spanien wird sich voraussichtlich stärker aufhellen als in Italien. Die Wirtschaft ist etwas dynamischer und hat eine größere Chance, zuzulegen.”

Zwar hält BlueBay mehr spanische und italienische Anleihen als die verwendete Benchmark, jedoch bringe die Firma ihr positives Bild von den europäischen Hochschulden- und - defizitländern lieber dadurch zum Ausdruck, dass sie spanische Wertpapiere kaufe, so Matthews.

Bond-Auktion erfolgreich

Investoren griffen zu, als Spanien letzte Woche Anleihen begab. Das Land konnte mehr Bonds verkaufen als geplant und seine Kreditkosten senken. Das Finanzministerium meldete, es habe 73 Prozent seines mittel- und langfristigen Finanzierungsbedarfs für dieses Jahr gedeckt.

“Spanien hat sich um seinen Finanzierungsplan gekümmert, und das gibt Investoren Sicherheit”, sagte David Schnautz, Rentenstratege bei Commerzbank in New York. Die Renditen zehnjähriger spanischer Anleihen könnten bis Ende August noch auf 4,40 Prozent fallen, sagte er. Dieses Niveau hatten sie zuletzt am 31. Mai. “Es gibt Anzeichen, dass sich die konjunkturelle Lage verbessert”, so Schnautz. “Die Renditen haben das Potenzial zu sinken.”

“Der Markt reagiert auf die politischen Unsicherheiten”, sagte de Groot von der Rabobank. “Er signalisiert, dass er immer noch einigermaßen darauf vertraut, dass die derzeitige Regierung an der Macht bleiben wird. In diesem Fall kann die Regierung ihre Reformen fortsetzen und die wirtschaftliche Lage stabilisieren.”

Dennoch bestünden weiter Risiken, fügte er hinzu. So könnte das Wachstum die Investoren enttäuschen, oder die politischen Verwerfungen könnten sich verschärfen.

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